雪球视角
广州雪球投资周报20220318
来源: 雪球投资 发布时间:  2022-03-18
雪球周报
Snowball weekly
广州雪球投资周报20220318


各位投资人大家好!本周基金净值涨跌不一幅度较小,本周上证指数下跌1.77%,深证指数下跌0.95%,两市成交量较上周持平。本周涨幅居前的板块有旅游,酒店,地产,中药,证券等。跌幅居前的有石油,天然气,港口航运,金属材料,钢铁,环保等。 

本周是可载入史册的一周,在多重利空的作用下上证指数最低探至3023点,深证指数最低探至11331点,之后在管理层多重利好的支持下止跌企稳大幅反弹。从历史上来看本轮市场的下跌指数下跌幅度不是太大,但优质白马股的下跌幅度是我职业生涯以来跌幅最大的一次,过去的一年腰斩的优质白马股比比皆是,有些甚至跌幅超过了70%。梳理一下本次下跌的几大利空因素1,市场担心俄乌战争引发他国对我国的经济制裁。2,在美上市的5家中概股公布年报后因涉嫌违反外国公司问责法面临三年后退市的处罚,加剧了市场对所有中概股的担忧。3,市场担心中美经济脱钩,以及地缘紧张。4,深圳上海等多个城市因疫情停摆,引发市场对经济的担忧。周三刘鹤主持金融稳定工作会议,强调坚持以经济建设为中心,各部委不出台收缩经济的政策,货币政策更加宽松,对地产,资本市场港股以及中概股做了全面的概述以及解决方案,稳定了市场信心中概股港股以及A股大幅反弹。

从估值角度来讲本轮沪指调整的低点3023以低于2020年初的2446点,恒生指数整体跌破0.7倍Pb,指数回到2007年的点位。1,从经济层面看1~2月份的经济数据尚可,2,从地缘政治上来看中美两国元首将互通电话脱钩的风险降低,俄乌局势逐步明朗,3,货币政策更加宽松。4,机构仓位普遍较低,市场一旦转好资金将逐步入市。5,由于政策的加持市场情绪低点己现。

展望后市:市场已从无效市场转向有效市场,灾后重建将转向估值修复和业绩成长阶段,未来的行情仍然是结构性行情,对于价值投资者来讲目前已进入遍地黄金阶段,很多之前可望而不可及的优质股从高位打了三折进入击球区间。从发展的角度来看,多年以后我们回头来看目前市场应属于历史的中期底部。当前市场处于拿着口袋接金子的阶段,如外围和我国经济不出现风险事件,预计资本市场将进入一个中期的上升阶段。

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